一笔接近17%的股权，只换来一句“按联营公司入账”，非凡领越到底在买什么？

一家市值体量远小于标的公司的买方，用外部融资在公开市场连续扫货，买到了接近17%的股权，最后在公告里只用一句“继续按联营公司入账”轻轻带过。这听起来像是一桩低调到有些寡淡的财务投资，但把时间轴切回2026年8月末那几天，非凡领越（00933.HK）通过全资附属公司非凡中国发展有限公司，在联交所对李宁（02331.HK）发起的密集增持，节奏和措辞之间的温差反而暴露了更多东西。根据真灼财经披露的信息，2025年10月30日至2026年8月27日，非凡领越在公开市场累计收购李宁8362.3万股，其中仅2026年8月27日一个交易日就吃进3875.75万股；紧接着8月28日至9月1日，又追加买入2961.95万股，每股平均作价约13.45港元，代价总额约3.98亿港元。智通财经引述的联交所权益披露还显示，Viva Goods Company Limited于8月31日以每股13.5354港元增持778.1万股，增持后持股约4.17亿股，比例约16.12%。到9月1日公告落定，非凡领越持有李宁约4.37亿股，持股比例约16.91%。一边是买方用集团外部融资现金支付代价，另一边李宁刚在202...