很多人以为欧洲人已经把2022年那场能源危机甩在了身后，可市场不认账。10月13日，荷兰产权转移设施（TTF，欧洲天然气价格的风向标）近月合约报85.89欧元/兆瓦时，单月涨幅超过18%，这是2022年12月以来的最高点。汇通财经的监测显示，欧洲基准天然气价格今年累计上涨超过150%。摩根士丹利在10月15日把TTF价格预测上调到90欧元/兆瓦时，还特意加了一句“风险仍偏向上行”。欧盟方面的表述是储备水平“能够保障冬季不出现供应中断”。这话听起来稳，但和下面这组数字放在一起，就有种微妙的错位感：中国经济报导援引oilprice.com的数据显示，欧盟储气设施目前约完成三分之二填充；汇通财经看到的机构预测显示，11月1日库存预计维持75%至78%，较五年均值低约10个百分点。一边是“保障”，一边是比往年少了一大截的缓冲，这个矛盾，就是当前整个欧洲天然气市场的底色。
要理解这件事的分量，得先看这背后一个更深的相似性。1973年，中东地缘冲突引发石油禁运，油价在短期内翻了近四倍，欧洲因为高度依赖外部供应、又缺乏足够的战略缓冲，被冲击得最狠。那次危机结束后，欧洲被迫重塑了能源...