一笔上半年还净亏2.1亿的账，却让阿斯利康掏了6亿美元不可返还的首付款。6亿美元约合43亿人民币，是迪哲医药同期5.23亿营业收入的8倍多。市场看到的是输血，真实的交易结构里，迪哲医药把舒沃哲（舒沃替尼）在全球范围内独家开发和商业化的权利，一次性交给了阿斯利康。根据智通财经、格隆汇的披露，双方2026年7月14日签署《许可协议》，8月31日协议正式生效，阿斯利康将在2026年第四季度在美国上市这款药。这笔反向授权，从一开始就不是简单的买卖，而是一场关于未来现金流的重新分配。
先把底数摆出来。迪哲医药2026年中报显示，上半年营业收入5.23亿元，同比增加47.24%；归母净利润为-2.10亿元，亏损同比收窄；但经营活动现金净流入为-2.74亿元，资产负债率60.35%。毛利率96%的数字很扎眼，说明卖药本身是赚钱的，亏在研发和管理上。与此同时，它港股IPO招股书在7月23日失效，8月28日才重新递表。舒沃哲是一款口服表皮生长因子受体（EGFR）抑制剂，用于EGFR exon20插入突变的非小细胞肺癌（NSCLC），已在中国和美国获批二线治疗。根据阿斯利康官网新闻稿和证...