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当CME说“乐见其成”,大商所打开大豆产品境外通道的真正筹码却不在行情里

陈锋 2026.10.14

“真正的成本从来不在手续费,而在谁去承担跨境汇兑和交割物流的重资产风险;谁进得了交割库、划得动保证金,谁才真正把中国价格变成了自己的贸易定价工具。”

一个全球最大的油籽进口国,要把自己的大豆期货品种向境外交易者打开,听上去多少有点反直觉。但更反直觉的是,最该感到不舒服的美国芝加哥商业交易所集团(CME Group,全球最大的衍生品交易所之一)董事总经理拉塞尔·贝蒂,10月14日在大连却公开说,他们乐于见到大商所向境外交易者开放大豆产品系列,并且认为这会带来更多参与者、更强流动性和更高价格完整性。

据中证金牛座10月14日发布的信息,大连商品交易所理事长熊军在当天的第19届国际油脂油料大会上表示,今年大商所在产品工具、市场运行、规则体系和市场培育上继续加码。中国新闻网同日的报道则披露,中国期货市场目前直接对外开放的特定品种数量为38个,合格境外投资者可参与交易品种达到141个。

眼下不是某一个大豆周期的单点行情,而是全球大宗商品定价正处在区域化重估的大周期里。要理解这个局面,得先看一条商业史上的旧路。全球大宗商品市场过去几十年里反复出现过一个模式:当最大的消费地开始把现货贸易、仓储物流和金融清算的接口统一到本地盘面上,原本由老牌离岸市场单点决定的报价,就会慢慢被掺进新区域的库存和消费变量。这个模式并不总是...

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