先抛一个可能有点反常识的观察：8月居民消费价格指数（CPI，也就是大家日常买吃穿用度的价格涨跌）同比只有0.8%，工业生产者出厂价格指数（PPI，工厂往外卖货的价格涨跌）冲到3.8%，好多人一看就说“上下游剪刀差又扩大了”。但如果你真去翻国家统计局城市司首席统计师董莉娟9月9日的解读，按官方同比数据算，这两个指数的差值其实还是3.0个百分点，跟7月一样。那问题来了，大家嘴里那个“扩大”到底是什么在扩大？这期行业研判，我们就从这3个点的体感差聊起。
先看8月数据到底涨在哪儿。根据中国经济网和央视网转载的统计局解读，CPI环比从上月降0.1%变成涨0.4%，其中汽油价格环比大涨7.2%，黄金饰品涨7.6%，还有一块特别值得注意——受算力需求带动，移动电话机、平板电脑、数据存储设备价格分别涨了2.3%、2.1%、2.1%。PPI环比也是由降转涨，石油开采涨10.4%，精炼石油产品制造涨4.1%，有色金属冶炼压延加工业涨0.8%，光这四个行业就拉动PPI环比0.31个百分点。说白了，这轮涨价的源头，一半在国际大宗商品，一半在算力硬件。