营收暴涨168%股债却双杀：CoreWeave的370亿美元豪赌撞上监管分水岭

三季度营收36.61亿美元，同比涨了168%，毛利率还站在67.8%的高位，可财报发布当晚股票照样跌掉近一成，收在42.4美元，刷新2025年5月以来的最低收盘价。这说的是CoreWeave，一家美国的AI算力租赁公司，2017年靠以太坊挖矿起家，后来转身采购英伟达的GPU搭数据中心，给微软、Meta、OpenAI这些公司供算力。矛盾在于，账上挂着上千亿美元未交付订单、营收正以三位数狂奔的公司，却在债市里被按准困境企业的逻辑重新定价。11月3日美国中期选举民主党大胜之后，得克萨斯州新当选州长吉娜·希诺霍萨公开呼吁对数据中心实施禁令，俄亥俄和佐治亚的候任州长也放话要放缓数据中心建设。摩根大通资产管理公司发报告称，2028年及以后的数据中心项目在审批、电力供给、融资三个环节面临最高等级的不确定性。可CoreWeave的首席执行官迈克·英特拉托在财报电话会上的原话是：我们预计这场重大监管转向不会对我们产生影响。公司维持年底在手算力规模1.85吉瓦的目标不变，全年资本开支上调到370亿到390亿美元，取中值同比增155%，Visible Alpha调研的分析师一致预期是376.9亿美元。