营收降1.81%却押注Token，中国移动从Byte到Token的管道转身

前三季度累计营收同比下滑1.81%，第三季度单季降幅扩大到3.44%，归母净利润在第三季度单季下降12.39%，应收账款占最新年报归母净利润的比例接近九成，却同时高调发布一套面向2027年的产业联盟合作策略，要把终端产业从流量经营拖进AI运营时代。2026年11月6日，中国移动在移动网络大会期间举办泛全联盟端渠共创合作论坛，发布泛全联盟5.0经营升维框架下的2027合作策略，核心词是模式升级：推动Token运营，加快从Byte迈向Token。一边是传统移动通信业务的增速持续承压，另一边是产业链中枢角色借助AI重新卡位，这个反差构成了观察这套打法的最有价值视角。