一部还没上映的电影，把一家上半年亏损1.69亿的老牌影企股价顶出连续两个涨停。这背后不是票房预期在定价，而是一套账本被市场重新读了一遍。博纳影业出品制作、峨影集团等联合出品的《三星堆：未来往事》近日拿到国家电影局核发的公映许可证，定档10月23日。按照博纳自己半年度报告里的口径，这是国内首部AI深度全流程参与的院线动画电影，目前仍在后期制作，此前对外表述是年内公映。定档消息出来前，博纳已经在8月31日、9月1日连续两个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过20%，触发股票交易异常波动，公司随即公告提示，AI影视剧业务上半年营业收入193.23万元，占整体营业收入比例0.42%。这就回到了问题的起点：一个占比不足半个百分点的业务，凭什么主导了这家总市值70亿上下的公司的短期定价叙事。
先把博纳手里的牌摊开。格隆汇披露的2026年半年报显示，公司上半年营业收入4.58亿元，同比下降31.9%；归母净利润亏损1.69亿元，上年同期亏损10.56亿元；扣非归母净利润亏损1.88亿元；经营现金流净额1.3亿元，同比增长459.55%。电影院业务收入同比下降33.66%，电影业务收入同比...