你发现没有，必和必拓上周刚交出一份很有嚼头的财报，转头就在9月4日发了一则公告，回应“西澳铁矿业务潜在合作”的传闻。根据凤凰网当天的报道，公告原话是：公司在其资产领域拥有长久的合作历史，一向定期探索可能为股东创造长期价值的选项，西澳铁矿业务（WAIO，也就是西澳大利亚铁矿业务）是公司资产组合的核心。你看，这则回应其实非常克制：既没有斩钉截铁否认有中资在谈，也没有确认任何细节，只是把门留了一条缝。而更有意思的是，这家全球最大矿业企业刚刚过去的2025—2026财年，铜业务经营利润首次超过铁矿石，成了公司第一大利润来源。铁矿石产量与发运量创历史同期新高，利润却不再是主角，这时候又传出来最核心的铁矿资产可能引入中资合作，两个信号叠在一起，很值得往下想。
先看几个数字。必和必拓2025—2026财年整体EBITDA（息税折旧摊销前利润，简单说就是没扣利息、税、折旧和摊销之前的经营利润）约330亿美元，比上一财年增长27%；全年归属于股东利润超过130亿美元，较上一财年增长30%。这些是《中国冶金报》和格隆汇都提到的。但真正改变叙事的是利润结构：铜业务的经营利润达到181.9亿...