在二级市场里，一家公司最刺眼的账本莫过于：2026年中期归母净利润亏损16.37亿元，收入数据在公开披露中因统计口径不同，出现了1.87亿元和0元两种说法。但就在10月22日到23日之间，这家名叫百利天恒的科创板公司，同时拿到了两样东西：一份来自国家药监局药品审评中心的新药上市申请受理通知书，用于其核心产品宜泽康治疗HR+HER2-晚期乳腺癌；以及一篇登上《柳叶刀》主刊的III期临床研究全文。亏损16亿与全球顶刊全文发表之间，隔的是一家创新药公司最真实的两套账本。
先看第一套账本。据东方财富网转载财中社数据，2026年中期百利天恒归母净利润为亏损16.37亿元，收入栏显示为0.0元。而据医谷网援引2026年半年报，上半年营业收入为1.87亿元，同比增长9.43%，扣非净利润为亏损16.89亿元。不同来源之间的口径差异让外界很难用单一数字说清这家公司当期的真实入账情况，但有一点是清楚的：亏损绝对额接近17亿元，而产品销售带来的当期现金流入在公开数据中并未形成可观体量。钱烧在哪里，不言自明。