全球最贵的公司，现在不是那个最会卖算力的。10月31日周五美股收盘，苹果的市值回到5.03万亿美元，重新把英伟达的4.93万亿压回全球第二。可这天苹果股价跌了1.2%，英伟达跌了4.2%，苹果不是靠上涨碾压对手，而是跌得少。一个被外界视为在AI基础设施投入上相对克制、几乎不建AI数据中心阵列的消费电子巨头，在市场对AI资本开支回报产生强烈质疑的这个秋天，反而成了全球资金的避风港。根据格隆汇和财联社的数据，今年苹果股价涨了27%，英伟达过去一个月跌了超过10%。
这不是苹果7月底那次短暂反超的重演。英特尔和亚马逊的财报让市场对AI巨头的开支回报彻底起了疑心，Alphabet和Meta的股价此前已经先跌过一波。英伟达在9月28日刚刚批准了1500亿美元的新增回购授权，总回购授权规模升到2350亿美元，这是美国企业史上最大规模的一笔回购。一边在回购，一边股价跌出了十年最低的估值倍数。投资机构Hightower Advisors的首席投资策略师Stephanie Link甚至在MENAFN的采访中公开说英伟达是“最佳品种”。这句话背后的潜台词很扎心：市场已经有人开始把英伟达从...