营收年涨14倍，Anthropic却锁死超5000亿美元算力承诺

一家AI公司一年营收涨了十四倍，截至今年6月底账上现金及现金等价物1124亿美元，另有短期投资193亿美元，合计约1317亿美元。上市前最该担心的不是模型卖不动，而是未来十年要把超过5000亿美元付给算力供应商。这就是Anthropic，下周开始首次公开募股（IPO，也就是在公开市场发行新股）路演，股票代码ANT，准备在纳斯达克全球精选市场挂牌。我干了几十年供应链，看到这份261页的招股书，第一反应不是看它吹模型多强，而是盯着它未来十年的采购承诺和应付账款条件。根据公司向美国证券交易委员会（SEC，美国资本市场的监管机关）公开提交的S-1注册声明，2026年前三季度营收332.42亿美元，同比增长超过12倍；但同期净亏损1040.39亿美元，其中大部分是可转换票据公允价值变动这类非现金会计费用，真实经营亏损只有12.6亿美元。