一家2025年全年收入只有45.9亿美元的公司，未来多年算力合同承诺合计高达5180亿美元，现在要为一笔600亿美元的芯片租赁融资支付两位数票息。美国银行、花旗和摩根士丹利已经在向其他银行分销这笔债务，黑石牵头的180亿美元次级债计划自己先吃下90亿美元。路透社和钛媒体App都报道了这笔交易的轮廓，用大白话讲，就是Anthropic用未来五年的芯片租赁付款作为还款支撑，计划先向黑石借90亿美元，代价是两位数年息。这个资金成本放在美国信用债市场里，已经不算便宜。
顺着这笔交易往上摸，链条更完整。600亿美元的总盘子里，大约420亿美元是优先级有担保贷款，博通提供部分担保，凭借博通A-级的信用评级，这部分未来有可能被打包成投资级债券卖出去；另外180亿美元是B类次级债务，黑石牵头，剩余部分继续找机构分销。The Information在9月底的报道提到，Anthropic正早期谈判从数据中心开发商手里租赁最高1吉瓦算力，计划全部部署博通和谷歌联合设计的TPU，也就是谷歌自研的那一类张量处理芯片。建设1吉瓦算力容量的资本支出...