市场上一片“黄金逼宫”的声音，中航光电却在2026年10月29日的业绩说明会上给出了一个完全相反的账本：金价对成本的影响比年初预算要小，真正的压力来自铜和银，而且因为民品业务量大、单价相对较低，铜银的影响已经明显超出黄金。这句话的分量不在“金价”，而在“民品”。它等于承认了一个被很多人忽略的事实：当高单价的防务连接器退潮，低单价的民品连接器放量补位，成本传导的底层逻辑已经悄悄换了轨。
把这个时间线拉长一点看，2026年上半年中航光电实现营业总收入112.4亿元，同比只增长0.5%，但归母净利润11.19亿元，同比掉了22.13%。到了第三季度，单季营收68.8亿元，同比暴增47.9%，归母净利润8.2亿元，同比暴增172.1%，创下历史新高。证券时报·人民财讯在10月30日披露的业绩说明会内容，正是出现在这个利润曲线从深坑里陡峭拉起的节点上。公司说得很克制：黄金价格波动大，但实际成本影响比预算小，铜和银才是主要压力，民品业务量大、单价低，铜银影响已经明显超过黄金。中财网援引未具名机构研报的表述更直接，把民品称为核心增长引擎，新能源汽车定点项目量产交付、数据中心电源产品...