9月末，国内14家万亿级理财公司的管理规模单月流出约3850亿元，可几乎在同一张统计表上，招银理财的存续规模已经摸到2.96万亿元，离第一个三万亿理财机构只差临门一脚。一边是头部队列整体缩水，一边是领跑者步步逼近新高，这个反差本身就把银行理财行业正在经历的事情说得很直白。证券时报记者从可信渠道汇总的独家数据显示，截至2026年9月末，管理规模超过1万亿元的14家理财公司——包括6家国有行理财公司、8家股份行理财公司，合计存续规模约27.002万亿元，环比8月流出约3850亿元，但仍然占据全市场约76%的份额。同期全市场规模也不弱，银行业理财登记托管中心的季度报告显示，9月末全市场5.43万只产品存续规模35.37万亿元，较年初净增2.08万亿元。
真正值得琢磨的不是总量，而是结构。前三季度14家主要理财公司净增约1.58万亿元，但拆开看：含权产品规模新增约1.97万亿元，其中固收+（即权益增强产品）占了1.78万亿元，混合类1761亿元，纯权益及衍生品只有182亿元；同期现金类产品压降约3300亿元，非现金纯债类净流出约493亿元。证...