如果一家上市公司的控股股东，把自己手里几乎所有的股票都抵押出去了，那这家公司到底谁说了算？是名义上的大股东，还是那些攥着一堆欠条、随时可能把股票收走的债主？最近盯着湘财股份，脑子里就一直盘桓着这个疑问。湘财股份现在的局面，像极了一间房本被反复抵押、还牵扯着重组官司的老宅子。生意就是算账，今天咱们就掰开揉碎了，看看这账本里的雷埋在哪儿。先交代下背景，这事儿起于湘财股份股价的异常波动。根据上海证券报和证券之星等多家媒体的报道，这家正忙着换股吸收合并大智慧的公司，背后还悬着三把剑：重组不确定性、控股东超高比例的股权质押，以及子公司没结的官司。
先看第一把剑，那个被反复问询的重组。湘财股份想通过换股把大智慧吃进来，这事儿从去年10月收到上交所问询函，一直到今年7月投资者还在平台上追问，整整9个多月没回复。公司一边在5月提交了恢复审核申请，一边又在公告里反复提示不确定性。说白了，就是这事儿还在半空中悬着，没落地。