9月3日，生态环境部正式印发全国碳市场2025、2026年度发电行业以及2026年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案。按照新华财经和证券时报的数据，这一步把管控企业从原来发电行业约2200家，增加到3500家以上，覆盖全国约60%的化石燃料排放，成了全球覆盖排放量最大的碳市场。可另一个数字挺有意思：根据隆众资讯和我的钢铁网的数据，8月26日，全国碳市场碳排放配额（CEA，也就是国内企业用来履约的那个碳配额）收盘价98.52元/吨，离100元就差一块多，涨跌却很温和。全球最大碳市场扩容，价格没有出现很多人以为的跳涨。这个反差，才是今天值得聊的东西。
先别急着看价格。这次扩容表面上是把钢铁、水泥、铝冶炼三个行业拉进同一张表，但它的实际冲击路径，和很多人想的不一样。如果去翻欧盟碳排放权交易体系（EU ETS，通俗讲就是欧盟碳市场）的历史，会发现我们现在很像它2005年刚启动的头几年。那时候欧盟也是先免费发配额，很多企业账面上并不觉得痛，后来才逐步收紧免费额度、引入拍卖。中国这次扩容，生态环境部的口风也很明确：坚持循序渐进，初期延续...