阳光电源的SST牌桌：800V直流供电，正在绕开谁的交流排队

一家公司上半年营收跌掉近三成、净利润跌掉三成二，却同时在电话里跟机构说，自己“有望率先”在全球还没有真实算力场景带载运行的前提下，把800V直流供电方案推进到真机柜真负载的通电验证。这两个画面放在一起，本身就有点撕裂。根据界面新闻、证券时报网和财联社9月9日的报道，阳光电源在互动平台确认，公司已向客户交付几台SST，也就是固态变压器，预计四季度投运，目标是率先实现SST 800V直流供电方案在真实算力场景中的带载运行。而在8月28日的机构电话交流中，公司同步披露了AIDC配储业务在手订单约2GWh，跟进中项目有十几个GWh。顶端新闻的数据显示，阳光电源2026年上半年营业总收入309.12亿元，同比下降28.99%，归母净利润52.59亿元，同比下降32.01%。一边是传统主业在收缩，一边是算力供电的新故事要落进物理世界。这不是简单的业务多元化，更像是一家公司把未来一段时间内的估值支点，压在了几台还没公开客户名称的固态变压器上。