出口单价同比暴涨401%，这不是什么稀缺矿产或战时原料，而是按公斤计价的DRAM内存颗粒。根据华尔街见闻和界面新闻8月26日的报道，韩国8月前20天DRAM出口单价冲到每公斤9.2183万美元，比去年同期高出四倍有余。就在半个月前，SK海力士董事长崔泰源通过财闻（腾讯新闻）对外喊话，说2027年可能是近几年最严重的内存短缺年。凤凰网视频的标题更直白，直接叫“史上最严重存储荒”。一边是公司口径说产能拉满也接不完订单，一边是首尔股价从年内高点跌掉约57%、工会刚刚以25票的微弱差距否决了薪资协议。利润飙升、股价腰斩、工人不满、客户抢货，这四件事同时发生在一家公司身上，本身就说明现在的存储行业已经不能用单纯的周期逻辑来解释了。
先校正几个容易误读的信号。崔泰源的原话是“明年可能将成为近几年最严重的内存短缺年”，不是已经兑现的全月统计。那个401%同样只是8月1日到20日的韩国海关每公斤出口单价同比，不是完整的月度合约价。但即便挤掉统计口径的水分，高盛在8月26日给出的判断依然很紧：DRAM供应缺口会从今年的5.0%扩大到明年的5.9%。摩根士丹利同期报告更直接，说供应短缺可...