印度外汇储备在9月11日那周的公布值冲到7857.1亿美元，把市场对印度央行（RBI，也就是印度的中央银行）家底的想象又往上抬了一截。但9月21日中财网和新浪财经援引野村证券策略师陈克雷等人的研报，却给出了另一个方向完全相反的数字：依据印度央行披露的8月数据估算，RBI的净远期空头头寸可能已经扩大到2323亿美元，而7月这个数字还只是创纪录的1368亿美元。一边是外储越堆越高，一边是未来要还的美元空头越滚越大，同一个央行，两个账本，方向居然反着走。
更耐人寻味的是，8月印度央行通过优惠互换工具新增外汇流入956亿美元，机构估算同月在现货加远期市场合计净卖出153亿美元。也就是说，流入的美元并没有全部变成账面外储的“压舱数字”，其中很大一部分被换成了远期的未来负债。按野村的估算，净远期空头从7月的1368亿跳到8月的2323亿，中间这950多亿美元的增量，与当月956亿美元的新增流入几乎对得上。这不像巧合，更像账本结构的一次主动迁移。