讲真的，37.2亿美元这个数字，放在今天全球资管盘子面前，乍一看并不算吓人。但你要是把它跟另一个数字放在一起——南向资金过去34个月连续净流入，累计净买入已经超过5.47万亿港元——味道就完全不一样了。根据财联社和21世纪经济报道的消息，国家外汇管理局8月底公布了QDII额度审批情况表，证券基金类机构获批额度合计较6月19日增加了37.2亿美元，重新回到1010亿美元。这已经是今年第二次扩容，上一次是3月份，全类型机构一口气新增了53亿美元。两次间隔不到半年，节奏明显在变快。很多人第一反应是：又能多买点美股、港股了。但真正的信息量，不在“多了多少钱”，而在“钱从哪条路出去，路是谁收的费”。
我们先把这个事放回它本来的位置。QDII这个通道，从2006年诞生开始，干的就是一件事：给境内资金开一扇合规出海的窗户。窗户开多大，什么时候开，批给谁，不批给谁，全在外汇局那张审批表上。所以表面上这是额度数字的变动，背后其实是境内资金出海的物理闸门口径在调整。你想啊，同样是出去买港股，走QDII基金、走南向港股通、走跨境理财通，体验完全不一样。跨境理财通只对粤港澳大湾区居民开放，投...