PC市场出现了一个很反常的现象：出货量崩了，但崩的不是需求，而是上游存储芯片涨价把整机价格推高以后，终端需求被物理性地挡在了门外。Counterpoint Research在2026年10月23日公布的初步数据里写得很直白：今年第三季度全球PC出货量同比下滑21%，只剩5700万台，环比也跌了13.8%。排在最前面的联想、惠普、戴尔，跌幅分别达到23%、31%、25%，三家都跑输了大盘。Counterpoint同时预测，第四季度全球PC出货量还比去年再降27%，2027年基本也只是和2026年持平。
这个剧本，和半个多世纪以前石油危机对汽车行业的冲击，底层逻辑非常相似。当时不是没人买车，是石油输出国组织（OPEC，由中东产油国组成、专门协调原油供给和价格的联盟）把油价抬了上去，汽车厂和航空公司的成本瞬间被拖垮。现在PC行业也进入了类似的结构：DRAM（电脑内存芯片）和NAND（固态硬盘存储颗粒）涨价，整机成本被动上移。高盛在2026年的一份报告里说，全球存储市场供需失衡程度已经达到近15年最高，DRAM缺口4.9%，NAND缺口4.2...