路透社10月19日援引知情人士的说法，OpenAI的年化收入运行率已经看到500亿美元，年底还可能冲上700亿美元。但这并不妨碍它再融最高300亿美元。2026年10月23日，据美国科技媒体TechCrunch报道，OpenAI即将完成一轮由阿联酋投资方领投的融资，美国老牌对冲基金Coatue联合领投，最新报道的投前估值口径为1.25万亿美元；同日美国财经媒体CNBC报道，协议同步涉及从阿联酋获取更多算力资源，并称拟于下周结束前签署。一家收入运行率快速爬升的公司还要在IPO前补现金，本身不奇怪；真正值得琢磨的是，钱和算力供给被放在同一张谈判桌上。
估值口径的变化也透出压力。9月29日彭博社报道的目标估值约为1.4万亿美元；到10月23日多家媒体报出的最新投前估值口径是1.25万亿美元，少约1500亿美元。同一个窗口里，OpenAI的竞争对手Anthropic正瞄准1.5万亿至2万亿美元的IPO估值，且据三言科技报道，其第三季度营收从二季度的116亿美元增至168亿美元，虽然月度增速放缓，但总量仍在上行。一个估值打折，一个奔着更高目标去，中间差的不只是...