OpenAI融资承诺资金到账，软银从单轮300亿美元缩到数亿

2026年3月，OpenAI以8520亿美元的投后估值，一口气融了1220亿美元；到了11月6日周五，本轮融资第一部分截止，说好的初始融资承诺资金开始汇出。次日《纽约时报》DealBook（该报的财经交易与资本动向专栏）的报道把另一面翻了出来：历史上最铁杆的支持者软银，这一轮仅计划投入数亿美元，与它此前650亿美元的累计投入相比，几乎只算个零头。最冷的地方从来不在钱有没有到账，而在账目背后的资金温度。这家公司原计划在上市前募资约300亿美元、目标估值1.4万亿美元，最后不得不把目标砍到约200亿美元、估值压到1.25万亿美元。一边是资金到位的事实，一边是核心金主用减仓投票的寒意，这个割裂本身就是当下AI资本周期最值得玩味的一幕。