单季营收67亿，却向2030年要3500亿：OpenAI算力账本里藏着一个比亏损更危险的信号

一家公司一边说自己到2030年要做3500亿美元营收，一边承认未来五年自由现金流要负掉2780亿美元，这个组合放在任何行业都会被资本市场拿来反复拷问，但放在OpenAI身上，更像是一份把所有人都架上牌桌的还款计划书。9月18日英国《金融时报》拿到的一份近期演示文件显示，OpenAI预计2026至2030年累计自由现金流为负2780亿美元，同时把2030年营收目标定在3500亿美元，2026年预计为360亿美元；财联社在9月19日早间跟进报道时补充，OpenAI这一时期的预定收入料为8400亿美元。同一时间轴上的另一组数据更刺眼。ZAKER科技和腾讯新闻此前披露，OpenAI今年二季度营收67亿美元，较一季度的57亿美元环比只涨了18%。凤凰网大风号援引一份向潜在投资者展示的文件显示，Anthropic二季度初步营收超过115亿美元，2025年同期还只有7.87亿美元，环比增幅超过140%，并且在二季度首次录得调整后营业利润5.59亿美元。按当前业务表现折算，Anthropic年化营收运行率已突破460亿美元，知情人士称有望冲到650亿美元。当OpenAI的收入增速放缓到18%时，...