一边是账面现金多到要回购2350亿美元股票的芯片商，一边是签了1030亿美元合同却只交付了55兆瓦算力的数据中心开发商。英伟达偏偏要给后者做数十亿美元的信贷担保，帮它去融一个460兆瓦的数据中心项目，而这个项目的算力最终要供给Anthropic。这件事放在一起看，就像一家银行主动给一个交付记录存疑的包工头开信用证，而且这个包工头手里的订单金额大得吓人，实际交的货却少得可怜。
先把公开数字摊开。彭博社的报道显示，Nscale这家从比特币矿企转型过来的AI数据中心开发商，对外宣称已经签下1030亿美元的合同，但截至2026年8月，实际交付的算力只有55兆瓦，潜在合同需求对应的容量高达10吉瓦。TechRadar的报道还提到，Nscale在英国号称要做“最大AI超级计算机”，却因为电网供不上电，项目要拖上好几年。微软原本是它的客户，最近也退出了它在英国的一个数据中心项目。与此同时，Nscale的CEO Josh Payne在内部备忘录里说公司有“永不满足的市场需求”和“稳健的资本结构”，“数据胜于雄辩”，上市目标估值300亿美元。