英伟达最近被一个词缠上了，叫“循环融资”。听起来很绕，其实说白了就是：市场里有人觉得，英伟达一边卖芯片给那些AI公司，一边又掏钱投资这些客户，等于左手借钱给客户，右手让客户拿这钱来买自己的卡。订单看着是实打实的，可这钱到底是不是客户自己挣来的，得打一个大大的问号。这事儿不是路边社的小道消息。根据新浪财经商业频道的报道，8月26日，英伟达高管层专门就这个质疑做了全面反驳，黄仁勋本人的回应特别直接，他说“坦白讲，我只后悔当初没能投得更多”。这话从一个芯片公司老板嘴里说出来，本身就挺值得玩味的。
你想啊，过去芯片厂商和客户之间的关系，再简单不过：我有卡，你掏钱，货到付款，顶多账期上商量一下。但英伟达现在做的事情，完全跳出了这个旧框架。他们不仅卖算力，还开始主动往客户那边站——不是站在柜台后面等你来买，而是直接坐到你的股东席上去。AI公司要建数据中心，要采购几万张甚至几十万张GPU，这些钱从哪里来？英伟达的答案不是“你去找银行”，而是“我帮你搭一个融资平台，把华尔街的钱引进来”。当地时间8月10日，英伟达宣布和六家金融机构——阿波罗全球管理、贝莱德、黑石、博枫、高盛、KKR—...