一家做高性能GPU的公司，上半年账面上赚了六个多亿，结果扣掉那些非经常性的东西之后，主营其实还亏着小五千万。你说这事怪不怪。根据上海证券报·中国证券网、21世纪经济报道和和讯网的消息，沐曦股份（沐曦集成电路（上海）股份有限公司，证券代码688802.SH）8月30日晚上发了2026年半年度报告，上半年营业收入13.24亿元，同比增长44.67%；归母净利润6.12亿元，去年同期还是亏损1.86亿元，看起来一下子就扭亏为盈了。可是再往下一看，扣非归母净利润还是负的，亏了4885.95万元，只是比去年同期的2.02亿亏损收窄了不少。
这个反差太有意思了。它不是财务造假，也不是什么特别离奇的操作，但它恰好把国产GPU这条赛道里最微妙的东西摆到了台面上：一家芯片设计公司，到底靠什么赚钱，又到底把钱花到了哪里。IT之家的AI解读说这次半年报“业绩大幅超出市场预期”，但人家也标得很清楚，那是AI自动分析生成，不代表IT之家观点。从商业逻辑来看，真正值得聊的不是那六个多亿的净利润，而是它背后那笔把利润顶上去的非经常性收益，以及那条还在继续往外流血的经营现金流。