MSCI新兴市场指数跌2.7%创4月新低：AI资产的政治溢价正在重新计价

陈锋 2026.11.07

“当一个行业的扩张速度开始触碰居民电价、财政税收和地方审批这三条底线时，它就不再只是商业问题，而是变成了治理问题。”（AIFUC · 商业决策哲学）

看到MSCI新兴市场股票指数这条线，我第一反应不是AI不行了，恰恰相反——是AI太猛了，猛到要跟居民抢电、跟财政抢税，政治系统开始给它“立规矩”。11月第一周，明晟公司（MSCI，编制全球主流股票指数的老牌机构）的新兴市场股票指数单日跌掉2.7%，创下4月份以来的新低，本周累计下跌4.1%，已经连续第六周走弱。但MSCI发展中国家外汇指数只是大致持平。换句话说，跌的不是新兴市场的货币信用，是市场对AI资产的一层“政治溢价”在重新计价。