一笔20亿美元的收购案被监管叫停之后，最容易被忽略的一个事实是：恢复独立运营的Manus，其银行账户余额、算力获取通道和模型供给关系，可能比交易前还要差。根据中国青年报、凤凰网和21世纪经济报道梳理的时间线，2025年12月29日Meta宣布收购Manus，2026年4月27日外商投资安全审查工作机制办公室（国家发展改革委）依法禁止这项投资并要求恢复原状，2026年8月11日Manus发布致用户信宣布恢复独立运营，部分用户被要求备份数据、部分时段产生的数据会在8月23日至24日被删除。表面看，Manus拿回了股权和经营主体；但回到经营层面，一个在2025年12月被Meta整体吸纳、团队和系统经历七个半月深度整合的公司，要在一夜之间重新独立跑业务，真正的麻烦不在办公室里的门禁卡，而在算力以外那些必须用持续付款来维持的数字资产和协议。
先把账摊开。据蓝媒GPT报道，Manus在被Meta收购时的年度经常性收入已突破1亿美元。按20亿美元收购价算，这是一笔约20倍ARR的交易，在AI智能体应用层并不算便宜。而根据监管要求，交易双方需要把股权结构、资金和资产恢复到投资实施前状...