老话说得好，再坚固的堤坝，裂缝往往是从最不起眼的地方开始的。今天咱们不聊宏大叙事，就掰开揉碎聊一件最近在资管圈子里引起不小震动的事。表面上是监管出了个新规矩，但我仔细盘了盘里面的利益账本，发现这背后是一场极其精妙的“成本反转”博弈。
事情的源头，是沪深两个交易所最近一起公开了一份关于完善上市开放式基金（LOF，你可以把它想象成一种既能在股票软件里像买卖股票一样交易，又能像普通基金一样在基金公司申购赎回的混合型产品）相关安排的征求意见稿。根据界面新闻和财联社记者吴雨其的深度报道，意见稿里划了几条硬杠杠：最引人注目的，就是明确要求商品期货LOF和QDII LOF（主要投资境外资产的基金）这两类，得在2027年12月31日前完成退市。同时，对于那些迷你LOF，只要连续60个交易日每天场内资产净值低于1000万，就得强制退市；连续40个交易日低于1000万，就得开始天天给投资者发退市风险提示。