57亿加元买下75年储量：李嘉诚家族在加拿大油砂再下重注

全球资本越嫌弃油砂，李嘉诚家族在加拿大油砂带上的筹码越重。这是一种让人不太舒服的反差，但也是这笔交易最值得拆解的地方。

据长和官网披露，长和与李氏家族信托合计持有加拿大能源公司Cenovus Energy约30%股份，为单一最大股东。当地时间10月5日，Cenovus Energy宣布，以约57亿加元企业价值收购加拿大石油生产商Athabasca Oil Corporation。据中国基金报披露，每股对价12加元，较后者10月2日收盘价溢价约13%，交易采用现金加股票支付，预计2026年12月完成交割。

据中国基金报整理的历史信息，1986年12月，李嘉诚通过和记黄埔以32亿港元收购赫斯基能源52%股权，当时国际油价大约11美元一桶。那笔交易后来被李嘉诚称为“一生中最杰出的投资之一”。今天再看，从商业逻辑来看，它或许不只是简单的低价买入，而更像买下了一家可能已经通过审批、掌握管输通道、具备现金流的存量石油公司。当前Cenovus这一策略，与1986年神似——在重资产、强监管、高碳排的油砂赛道上，买存量，而不是赌新建。