一家做毫米波有源相控阵微系统的公司，第三季度营收只有1567.27万元，净亏损却超过2750.45万元，公司自己写下的原因，落在了一句很短的话上：完成交付验收的产品较少。2026年10月22日晚间，成都雷电微力科技股份有限公司（雷电微力，301050）披露三季报，这份报告把军工电子生意里最隐秘的流动性压力，直接摊在了台面上。毫米波和相控阵，说白了就是把雷达天线做成一块块能快速调整波束指向的小型集成砖头，用在机载、弹载或卫星平台上。这门生意毛利历来不差，但每一笔收入都要等客户的验收节点，等不到，账上就只剩成本。
把口径拉开，2026年前三季度营业收入8400.51万元，同比下降87.83%；归母净利润为亏损1.19亿元，而2025年前三季度还是盈利1.57亿元。从正向盈利到亏损过亿，这不是利润被削薄，而是整个利润表被翻了个面。同步披露的资产减值公告显示，第三季度计提资产减值准备合计2237.21万元，其中存货跌价准备就达2512.83万元。应收票据较去年末下降98.64%，应收账款下降44.66%。以上数字均来自公司2026年第三季度报告及同期的计提资产减值准备公告。<...