城燃这门生意，最拧巴的地方在于：管道里的气是稳定的，管道的产权却可能是不稳定的。2026年10月20日，蓝天燃气公告称，控股股东蓝天集团所持514万股公司股份，于10月15日被河南省驻马店市驿城区人民法院司法冻结，原因是金融借款合同纠纷诉讼保全。据腾讯新闻财闻转引每日经济新闻的报道，截至公告披露日，蓝天集团及其一致行动人李新华合计持股3.67亿股，占公司总股本51.38%；其中累计冻结1.30亿股，占合计持股的35.29%；累计轮候冻结2.60亿股，占合计持股的70.68%，占总股本的36.32%。公告还说，本次冻结暂不会导致公司控股股东或实控人变更，公司生产经营正常。
但真正值得琢磨的是另一个数字：累计轮候冻结占合计持股70.68%。轮候冻结和普通冻结不是一回事。普通冻结是一个债权人先把股权冻住；轮候冻结是后面还有一长串债权人，在法院那里挂了号，排着队等前面的裁定走完，自己马上补位。排队的规模，已经从2026年9月21日公告时的累计冻结1.17亿股（占合计持股31.96%），上升到10月20日公告时的1.30亿股（占合计持股35.2...