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一家预测市场交易所,8个月交易额涨了4500%,却把传统期货巨头逼得去起诉监管

陈锋 2026.09.22

当一家交易所的增长底盘有83%建立在随时可能被司法定性为赌博的体育合约上,而它真正想深耕的永续合约盘口深度还远远不够时,所有关于增长的故事都只是一张等待对手方重新定价的风险试算表。

一家给“事件结果”定价的交易所,8月份月度名义交易额同比涨了大约4500%,从去年同期的8.74亿美元冲到约400亿美元。而全球最大的期货交易所集团之一芝加哥商品交易所(CME Group,全球老牌期货交易巨头),却因为它的产品获批起诉了美国商品期货交易委员会(CFTC,美国大宗商品和期货市场的联邦监管机构)。据财联社/我的钢铁网引用的数据,2025年全球永续期货年交易量约90万亿美元,Kalshi在2025年5月底才首次把加密货币挂钩永续期货引入美国,官网显示累计名义交易量已经做到440亿美元。现在,从推演角度看,这家受CFTC监管的预测市场交易所可能会做一件更激进的事:把永续期货的杠杆结构,叠加到原本用来交易“事件发生与否”的盘口上。

2026年9月20日,据PANews/腾讯新闻转引Cointelegraph的报道,Kalshi已向美国证券交易委员会(SEC,美国股票和证券市场的联邦监管机构)提交规则变更申请,并向CFTC提交申请,拟推出与美国个股挂钩的永续合约。这类合约没有预定到期日,通过多头和空头之间的定期资金费率结算,让合约价格贴着标的股票价格走。Kals...

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