一家按交易金额排全美第一的信用卡发卡行，居然在研究怎么给被自己风控模型刷掉的申请人找下家放贷。这是2026年9月23日新浪财经转载环球市场播报的一条消息里最刺眼的地方。报道说，摩根大通已经向十余家机构发出问询，讨论的是一项叫“二次复核申请”的业务：把那些没过摩根大通信贷审核的联合品牌信用卡申请人，交给外部资金来源承接授信。航空公司和零售商户天天想让银行多批卡，因为每多一个持卡人，就多一个带着航司里程和商场积分绑定习惯的客户。但持卡人违约的大头损失，一直压在美国大型发卡行的资产负债表上。现在摩根大通想把这道口子切开，把“拒批”这个策略路径往上拎，把风险留在门外，把商户关系留在门内。
摩根大通过去几年几乎没有放松联合品牌卡审批标准的动力。从账本上算，一个被传统模型拒绝的申请人，对银行而言并不是一张白纸，而是一笔预期违约损失。按照消费信贷资产组合的一般逻辑，摩根大通在联合品牌卡业务上的净收益率要扣掉坏账拨备、资金成本、运营成本和商户分润，留下来的是极薄的风险调整后利差。如果直接把审批标准下调三到四个百分点，承受的不是三到四个百分点的边际违约率上升，而是整个审批线以下申请人群...