一个过去三十多年都在往上调消费税的国家，突然提出把食品饮料消费税从8%打到1%，而且把法案提交国会的同一周，财务省新发10年期国债的票面利率已经站上3.1%，是1996年以来约三十年最高。汇通财经的消息显示，2026年10月9日，日本内阁副官房长官宣布消费税减免法案已获内阁批准，当天提交国会审议；而往前倒三天，财务省刚把10年期国债招标票面年利率从7至9月的2.7%上调至3.1%。减税让出去的钱，和借钱要付的利息，第一次在同一个星期里摆在了一张账本上。
把时间拨回2022年秋天，伦敦也出现过一次相似的对撞。当时英国政府拿出一份减税方案，却不列明充足财源，市场立刻用脚投票：英国国债收益率飙升，英镑急跌，最后英国央行被迫进场购债，政策几乎全部撤回。那次事件之后，市场给无财源减税起了一个通俗的名字——“迷你预算冲击”。今天日本的情况，底层逻辑有几分神似：一边是政府要减税、要托底中低收入者，另一边是市场正在猜测央行可能抬升利率、收缩流动性；中间夹着的，是新华财经和经济观察网此前报道过的每年5万亿日元财政缺口，至今没有明确财源。2026年9月1...