先看一组几乎同时出现的数字。8月11日，恒逸石化发布2026年中报，归母净利润59.02亿元，同比增长2500.73%；第二季度归母净利润39.07亿元，同比增长2127.05%。但同一份报表里，经营活动现金净流入为-4.88亿元，同比减少3.06亿元，流动比率为0.75。利润表在沸腾，现金流量表在漏气，资产负债表在承压。同一集团同一时间，另一个策略是：据ChemNet化工头条8月18日报道，恒逸集团旗下恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司一期240万吨/年煤制乙二醇项目已进入大规模土建施工，12个单体建筑基础工程全面启动，气化装置由航天迈未提供4套3000吨级气化炉，乙二醇工艺包由上海浦景化工成套提供，十六化建第二分公司承建的气化项目较既定工期提前2天完成8600立方米大体积混凝土连续浇筑。一条是二级市场的利润曲线，一条是西北戈壁上的混凝土浇筑线，两者对不齐。
把这件事说透，需要先看恒逸在吐鲁番到底下了什么注。根据公开披露，该项目一期总投资257亿元，主体是恒逸能源科技（吐鲁番）有限公司，恒逸集团全资子公司，统一统筹煤矿、煤制乙二醇、风光新能源和储运管道全板块。未来5到8...