营收同比少了两成，归母净利润却同比少了近八成。这两个数字摆在一起，第一眼就让人别扭。2026年10月22日，恒玄科技披露2026年第三季度报告：第三季度营业收入7.96亿元，同比下降20.03%；归母净利润4442.94万元，同比下降77.42%；扣非净利润3728.84万元，同比下降79.20%。收入只往回退了两成，利润却几乎被抹掉八成。一个做TWS（真无线蓝牙耳机，不需要线控耳机的无线立体声耳机）芯片的头部厂商，卖出去的货没少太多，到手的钱却少了大半，这里面一定有一笔账要翻出来。（数据来源：恒玄科技2026年第三季度报告）
再看前三季度：营业收入21.47亿元，同比下降26.81%；归母净利润2.16亿元，同比下降57.03%；扣非净利润1.88亿元，同比下降59.41%。利润降幅稳定地快于收入降幅。第三季度营收环比第二季度增长16.66%，降幅较上半年收窄。而据证券之星根据公告数据计算，Q3净利润0.44亿元，Q2净利润0.82亿元，Q3净利环比下降45%。订单在回，利润还在往下掉，这个矛盾最刺眼。（数据来源：恒玄科技2026年第三季度报告及证券之星公告）
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