前三季度归母净利15.44亿元，同比增长214.03%，Q3单季营收同比增87.77%——但把Q2和Q3并排放在一起，归母净利从6.34亿元降到5.87亿元，少赚了约4700万元。这是深圳市大族数控科技股份有限公司10月20日交出的三季报账本。中国基金报和证券时报几乎在同一时间确认了这份数据：前三季度营收78.41亿元，同比增长100.90%；Q3单季营收28.56亿元，归母净利5.87亿元。一个订单簿还挂在陡峭上升轨道上的设备公司，营收同比还在近九成的高位，利润端却先松了一脚。这比任何外部评论都更值得拆开看。
先把公司自己的归因放出来。证券时报引述大族数控公告的表述：业绩增长主要得益于AI算力需求持续强劲，高附加值产品占比不断提升；新一代机架服务器算力及交换单元高多层HDI板、N+N结构高多层板，800G及1.6T高速光模块mSAP类载板等高端AI PCB需求增长显著，全线产品订单大幅成长。这段话全部落在需求侧，没有解释Q3利润环比回落的原因。一个季度少赚4700万元，公告里没有直接给出答案。