过去半年，被动元件圈最拧巴的一幕发生在深圳华强北：一颗0603规格的MLCC（多层陶瓷电容器，给电路板做稳压滤波用的“电子工业大米”），二季度1000颗还只要5元左右，6月底现货最高被炒到30元，随后又回落到10元上下。有人把这段价格曲线当作又一轮炒货行情，但开源证券最新研报把话挑明了：AI（人工智能）服务器的高容需求正在挤出中低容产能，国内原厂Q3涨价有望兑现，被动元件供需缺口全面拉大。
这个局面不是头一次出现。2018年同样是MLCC，同样是涨价，从行业复盘看，日本村田、太阳诱电等头部原厂把产能重心转向车用高容产品，主动收缩常规中低容系列，结果现货市场部分型号一个月内涨了好几倍，终端厂商拿着现金在市场上抢料。那一轮最后真正留下的结果，是国产厂商拿到了切入大客户供应链的缺口。今天这轮，只是把“车用高容”换成了“AI服务器超高容”，但底层策略几乎一样：头部原厂主动做产品结构上移，把低毛利的常规料号让出来，用涨价把订单往外推。