一家年货盘做到197亿的奶茶公司，突然把新店的进门费从一次性9.88万改成每年1.5万，逻辑上怎么看都像自降门槛。但如果按最简单的存续账拆开：一家店开满6.6年，按年交的钱刚好追平原先的一次性总额；开不满6.6年，古茗收上来的加盟费反而变少。和讯财经与封面新闻在2026年9月2日报道了这项调整，适用对象是2026年9月1日之后签约的新店。古茗官方通过“古茗小助手”小程序确认了加盟费口径，同时配套了三项条款——咖啡机及首批设备首付65%、剩余35%分24期无息；签约半年内闭店补贴5万元、满半年不满一年补贴3.5万元；二手设备必须通过公司撮合交易或经二手设备组审核才能进店。这四条放在一起，不是单纯的让价，而是一次把新店现金流结构重新排布的策略。
先摸一下古茗自己的底。2026年8月26日的中期业绩披露，上半年总收入74.70亿元，同比增长31.9%；经调整利润15.68亿元，同比增长44.4%。期末门店14351家，上半年新开1318家，关闭521家，净增797家。合作加盟商7153名，简单一除，平均一个人手里差不多两家店。国泰海通证券测算的闭店率约为3.8%。单店层面，...