新一代产品B200的租金在跌，上一代产品H100的租金反而在涨——这事儿放在别的行业里，你很难看到。8月28日，我的钢铁网（一家大宗商品与算力市场价格数据机构）的日报引用了摩根大通8月GPU租赁指数：B200单卡小时价5.63美元，环比跌了1.5%，这是这个指数从2025年9月发布以来头一回月度下跌；H100呢？2.73美元，环比还涨了1.2%。一个新货降价、老货涨价的市场，说明过去那套“买新不买旧”的算力采购逻辑，正在被重新写一遍。
同日Mysteel的国内询报盘数据更有嚼头。H200——就是那张显存一口吃下141G的大容量卡——整机包月租金已经压到11.3万到12.9万人民币一台一个月，关键信号是它的供给明显放量了：报价单上交付周期从5天到2个月都有，周期拉得越长，价格越往下走。反过来看H100，80G显存，整机包月报价在7.3万到9万之间，现货极少，还带着“押一付一”“强主体”这类强约束条件。什么意思呢？就是你现在想拿到卡，不光得掏钱，还得证明自己有兜底能力。而A100、A800这些更老的卡，供需宽松得贸易商都在说“出货偏慢”。...