一笔被德国政府称作“不可接受”的交易，为何走到了“建设性接触”这一步？

当欧洲央行把30%的持股上限一打开，德国联邦财政部曾经那句“不可接受”，就再也没有回到谈判桌上。2026年11月5日，德国商业银行首席执行官贝蒂娜·奥罗普对外确认，已与意大利裕信银行——这家从2024年起就持续买入德商银行股票的意大利大型商业银行——在首席执行官级别进行了建设性接触。就在半个月前的10月15日，欧洲央行刚刚批准裕信银行突破30%的持股限制；按照此前要约接受情况，裕信银行已拿下德国商业银行47.59%的股份，并明确表示可能最终持有全部股份。