5%的税率，173%的税负：加州财富税公投如何败给会流动的财富

加州这次公投，表面上看是一道温和的算术题：净资产超过10亿美元的居民，一次性交5%。可这个5%一旦落到真实回报率上，立刻撕掉了温和的面具。按8%的年化资产回报率换算，5%的财富税吃掉的是当年回报的62.5%；回报率到10%，实缴比例仍高达50%。凤凰网和第一财经在公投前做过这笔换算，结论很直接——这根本不是一笔温和的附加税，而是一张可能贯穿资产组合全年收益的刚性抽成单。2026年11月3日，加州第40号公投提案在约71%选票完成计票后，以54%反对、46%支持的结果被否决。