这组数字放在一起，本身就有点拧巴：全行业平均代理买卖证券净佣金率已经降到万分之1.71，券商的通道收费薄得几乎像公共设施；但同样是今年上半年，证券经纪业务收入却达到1176亿元，同比大增53.90%，占营业收入比重35.66%，首次超过自营投资的34.29%，重新坐回券商第一大收入来源。根据证券时报、人民财讯、财联社、南方财经网等媒体在2026年10月8日披露的中证协上半年券业经营情况分析，这个排序的变化，恰好发生在交易成本被压到历史低位的阶段。
先说清楚这里面的反差：净佣金率下降，通常意味着单笔交易的赚钱能力变弱；经纪业务收入登顶，又说明交易量带来的规模效应暂时盖过了单价下滑。两者的同框，并不是经纪业务重新变得好赚，而是市场交投活跃把一块越来越薄的通道收入暂时推到了台前。证券时报披露的另一组数据更直观：上半年证券公司为112.74万亿元客户资产提供交易、托管服务。盘子巨大，但单位回报极低，这种结构本身就是一次行业信号。