债券交易员刚把进一步加息的预期往下调，觉得紧缩快到头了，澳大利亚联储副行长安德鲁·豪泽周三却直接说，通胀前景比8月会议的判断明显糟糕，越来越多企业把3.0%到3.5%的通胀率当成了新常态。这是在11月初政策会议前放出的信号，而就在9月，澳大利亚联储（RBA，即澳大利亚的中央银行，管着全国的基准利率和货币阀门）已经将现金利率目标从4.35%上调到4.6%，创下近15年最高。市场盼着收手，企业却已经按更高的价格惯性过日子。
把时间轴拉长看，这一幕和1970年代美国滞胀前夜相当神似。当时第一次石油危机把能源成本突然推高，企业第一反应不是压缩利润，而是把成本往下游传；消费者看到价格一直涨，反过来要求更高工资，形成一轮又一轮的跟涨。美联储最初低估了预期固化的破坏力，直到保罗·沃尔克上台用高利率把需求硬压下去，通胀才从两位数慢慢回落。澳洲现在没有当年那么极端的石油禁运，但底层逻辑高度一致：中东冲突范围扩大，全球能源价格明显高于8月预测；AI相关需求又把全球科技产品价格推高；国内产能压力尚未消解。凤凰网大风号援引的澳联储声明提到，央行与企业沟通显示，许多公司正在转嫁成本上升压力，要...