不知道你注意到没有，保险经纪这个行当，平时不声不响，但今年开出来的支票一张比一张吓人。环球市场播报的记者扒出来，怡安（Aon）——就是芝加哥那个保险经纪和咨询巨头——正跟私募巨头KKR谈一笔买卖，要把USI保险服务公司整个接过来。报价不是小数目，大约170亿美元，还是含债务的企业价值口径。你想想，一家年收入不过30亿美元上下的公司，卖到5.7倍的收入倍数，这放在哪个行业都算得上豪气。但真正让人心里咯噔一下的，不是钱多钱少，而是怡安这家公司四年前刚被美国司法部挡下过一场更大的合并，当时跟韦莱韬悦那笔可是奔着300亿美元去的。那条路没走通，它换了个姿势，又回来了。
这件事你必须先看清楚一个特别容易被忽略的细节：怡安买USI，不是要跟谁摊牌抢一个什么新市场。USI做得最重的两块，一个是零售经纪，占差不多43.8%，一个是雇员福利，占44.8%。说白了，就是帮美国的中型企业张罗保单和员工福利方案。根据环球市场播报援引的行业名录，USI 2025年经纪收入28.9亿美元，员工将近1.1万人，在美国排第十。这个位次很微妙，它不是那种能改变行业座次的大块头，但它恰好卡在怡安一直想往...